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【资讯】国庆节前或进入震荡整固期

发布时间:2020-10-17 00:52:18 阅读: 来源:液压泵厂家

国庆节前或进入震荡整固期

中秋节前,低估值蓝筹股有过短暂表现后,中小股票再度受到资金的关注,创业板指数再创历史新高,但中小股票走势分化严重,能创出历史新高的个股数量在减少。而金融股走势比预期要弱,主要是成交量萎缩后,没有出现再次放大。在“二八”风格的转换争夺中,这一轮偏好中小股票的机构暂时占据上风,但“二八”转换对资金的争夺并没有就此结束,今后资金的争夺将更加激烈。  应该说,近阶段利好消息要多于利淡消息。首先,据世界银行最新预测,今年美国经济将增长2%、明年升至2.8%,欧元区经济明年也有望止跌回升实现增长0.9%。尽管中国经济增速将放缓至7.6%,但经济将由此转入健康的可持续发展轨道。  其次,8月份数据显示,三季度经济同比增速很可能告别年初以来不断下滑的态势,由于经济内生增长力量也有所恢复,经济复苏短期还将延续。1、1-8月,固定资产投资同比名义增长20.3%,增速比1-7月份加快0.2个百分点,而这也是今年以来首次回升;2、消费增长也保持着平稳的态势。8月名义和实际消费增速分别是13.4%,11.6%,分别比上月回升0.2和0.3个百分点;3、随着以美国、欧盟为首的发达经济体复苏力度加快,8月出口增长7.2%,增速较7月份提升2.1个百分点,对于经济的拉动明显显现;4、需求好转较大程度上提振了企业生产。8月规模以上工业增加值同比实际增长10.7 %,环比增速0.93%,分别比7月份加快0.7和0.02个百分点。  再次,从全球看,美国经济复苏企稳。最新数据显示,美国8月份制造业增长步伐为两年多来最快。当月美国ISM制造业PMI连续3个月增加,达到55.7,创下2011年6月以来最高值。新订单分项指数也从58.3跳升至63.2,表明制造业需求回暖。不过,美国经济复苏仍面临阻力。表现如下:1、近期房地产市场再现波动,抵押贷款利率上行导致7月份新屋和二手房销售量均出现下滑;2、7月美国耐用品订单环比降幅达7.3%;3、消费者信心指数自今年二季度达到顶点后逐步下降。  欧元区经济也出现止跌迹象。二季度欧元区、欧盟27国消费支出自2011年三季度以来首次实现增长,出口环比增加1.6%和1.7%。由于欧元区内需和出口双双回升,二季度欧元区经济环比出现了0.3%的增长,结束长达6个季度的萎缩,这也是2011年以来的最大增幅。葡萄牙二季度GDP环比增速为1.1%,属欧元区最快。德国、立陶宛和芬兰以及非欧元区的英国增速均为0.7%。而西班牙二季度GDP环比仅萎缩了0.1%,也有望在三季度结束萎缩。欧元区的复苏看上去拥有了更广泛的基础。  目前市场还受一些因素的困扰。第一,8月我国全社会用电量5103亿千瓦时,同比增长13.7%。这是今年连续第4个月回升,印证了经济回暖的态势。进入9月后,9月上旬的发电量同比增速已经回落到个位数,与8月上旬的16%相去甚远;第二,今年以来,增量资金进入A股市场并不积极,主导大盘涨跌的主要是存量资金,大盘目前点位后续资金有些匮乏。9月末又是三季度末,银行等金融机构将面临考核,令短期市场资金趋紧。6月末资金市场的巨幅波动对金融机构的影响仍心有余悸;第三,有媒体报导,国庆前后或发布“IPO征求意见稿”,正在讨论2015年是否过渡到注册制。  从上市公司业绩看,相对较好的半年报业绩和历史低位的估值水平。今年上半年,所有A股上市公司实现归属于母公司净利润累计为11359亿元,同比增长12.2%。其中,沪深两市总市值最大的前50家上市公司(以8月30日收盘价为基准)净利润总计8767亿元,同比增长13.37%,净利润占比77.18%;前51-200的150家公司净利润总计1197亿元,同比增长13.93%,利润占比10.54%;总市值排名200以后的公司净利润合计1395亿元,同比增长4.25%,利润占比12.29%。  估值方面,市值前50名的整体市盈率仅6.5倍(以半年报业绩简单测算2013年全年净利润,下同),前50-200的整体市盈率19.38倍,排名200以后的整体市盈率达36倍。大市值蓝筹股的半年报业绩增长整体上远好于中小市值个股,而估值却处于历史低位。与高逾50倍创业板相比,蓝筹股的吸引力日益增加。  多数创业板个股的“伪高成长”,或将促使部分活跃资金退出小盘股。数据显示,今年上半年全部创业板上市公司实现归属母公司净利润1153亿元,同比仅增长2.26%。其中,市值前20大创业板公司实现净利润286亿元,同比增长28.96%,整体市盈率59倍;而其余335家创业板公司实现净利润867亿元,同比却下降4.27%,整体市盈率53倍。半年报揭示出多数创业板个股正在“裸泳”的现实,在此情况下,部分创业板的参与资金为寻求风险与收益的匹配将逐步退出,并有望进入低估值蓝筹股。  上证综指自年内高点的2444点下跌以来,在3至5月份的2180-2300点区域积累大量套牢盘,目前上证指数正处于这一筹码密集套老区。尽管前周市场大幅放量,但仍不足以支撑指数一举突破这一区域,同时短期获利盘积累较多也需要清洗,国庆节前或进入震荡整固期。尽管创业板指数仍上涨,但创业板当前的估值泡沫成分已很明显,投资者更应从风险和收益的均衡性上去理性梳理,冷静面对。而近期的市场走势表明,低估值蓝筹股后期或将有更为稳健的表现。

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