【资讯】瑞银2季度大盘震荡向上力荐3主题12金股

瑞银：2季度大盘震荡向上 力荐3主题12金股

瑞银：2季度大盘震荡向上 力荐3主题12金股

沪深两市股指高开，沪指高开高走实现9连阳，最高上探3688.25点冲击3700点，再创近7年新高，深成指高开震荡走高涨逾200点，创近5年新高，创业板高开高走大涨近百点，冲击2300点，再创历史新高，两市连续五日成交突破万亿，161只个股涨停。　　瑞银今日发布2季度A股策略报告，将沪深300指数2015年底目标点位上调至4077点，目前距离目标位仍有6.1%上行空间，五因素将力挺2季度A股市场维持震荡上行的趋势，但成长股普涨行情将告一段落。主板方面，瑞银看好银行，低估值非银金融，地产行业，主题投资方面，该行看好3主题12金股。

瑞银注意到，过去四个月A股牛市特征明显，蓝筹股、成长股先后大涨两个月，完成近50%的估值修复行情。2015年2月底以来，新一轮增量资金再度涌入股市，A股市场呈现大小同涨格局，权重小盘两翼齐飞。　　该行将沪深300指数2015年年底目标点位上调至4077点，对应瑞银预测的2015年盈利增速是7.0%，每股收益0.97元，动态PE为14.0倍，动态PB为1.8倍。当前点位3840点对应的2015年动态PE为13.2倍，距离年底目标点位仍有6.1%的上行空间，预计将全部来自于估值修复推动。　　展望2季度，瑞银认为沪深300指数将维持震荡上行的趋势，估值提升是主要因素，盈利增长仍然微弱，并给出支持2季度股市震荡向上的5大理由：　　1. 预计增量资金将持续流入，瑞银维持至少有1.3万亿元的增量资金将进入股市的预测不变，是当前全部A股自由流通市值17.6万亿的7.4%；　　2. 尾部风险在消化，特别是1万亿元地方债务置换计划大大缓解了投资者对偿债风险的担忧，且降低了其融资成本；　　3. 经济托底与改革政策接连发力，就股票市场而言，未来的政策催化剂就有深港通的开闸，MSCI指数对是否纳入A股的讨论，股权市场的增量改革等等；　　4. 存在盈利增速在2季度触底的可能性。一是制造业的设备利用率企稳回升至72.2%；二是两次降息之后，企业面临的中长期贷款利率或大幅降至6.8%，首次出现连续两个季度低于制造业的EBIT净利率7.5%，与2009年初的情形类似；　　5. 预计关于通货紧缩预期、美元升息与人民币贬值的讨论对市场的负面影响有限。　　尽管瑞银看好2季度的指数表现，但个股分化将加剧，成长股的风险在积聚，或迎来一波调整。　　目前，投资者对注册制实施后带来的股票供给担忧基本消失了，对新三板的资金分流不关注了，对中概股的下跌漠视了。“互联网++”下有关公司主业转型、外延并购持续吸引大量资金的关注。　　当前，大多数机构投资者仍看好成长股的行情，也将蓝筹股的大部分仓位调换为成长股，组合配置不太均衡。　　瑞银中肯的表示，成长股未来的投资机会依然存在，但是就1-2个月的维度来看，判断小盘股的行情已经进入一种胶着状态，股价加速冲顶之后，风险收益比已经不恰当，市场的风险在累积。随着1季报披露的进行，成长股指数或将迎来一波调整，个股普涨的行情或将告一个段落，建议投资者择机兑现部分收益。　　基于个股分化加剧，瑞银建议投资者应组合配置要趋于均衡，大小都要抓。　　相对而言，瑞银认为，蓝筹股相对收益应会好一些，重点推荐银行，低估值的非银金融，地产。　　金融板块方面，当前沪深300金融行业的2015年动态PE是8.4倍，动态PB是1.4倍，2015年盈利增速市场一致预测是10.2%。经济托底政策的出台以及预期，降低了投资者对银行坏账率的担忧，加之个别银行存在事件性的催化剂，预计整个板块的估值会抬升。看好的个股是兴业银行、中国平安与华泰证券；　　而地产行业存在政策放松的预期，很多中小型公司也在积极转型，考虑大型地产公司2015年8倍左右的平均估值水平与30%的NAV折价，推荐的个股是招商地产。　　而主题投资方面，瑞银推荐三大投资主题。　　1。投资者提前布局深港通。参照沪港通的经验判断备选标的股票可能会提前反应政策利好，在瑞银覆盖的股票范围内，推荐美的集团、蓝色光标、金风科技、三聚环保；　　2。迈向“互联网+”与中国制造2025年。瑞银认为，这是推动移动互联网、云计算、大数据与现代制造业相结合，实现制造业的升级。在瑞银覆盖的股票范围内，推荐用友网络、航天信息；　　3。地方国有企业改革资产注入与整体上市，看好的个股是新华医疗和国电南瑞。　　综上所述，瑞银提出了2季度跑赢大盘的12只金股名单。瑞银看好的12只金股　　12只金股分别是兴业银行、中国平安、华泰证券、招商地产、美的集团、蓝色光标、金风科技、三聚环保、用友网络、航天信息、新华医疗和国电南瑞。

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