吉利汽车回归科创板拟募资200亿

吉利汽车回归科创板拟募资200亿

欲回归A股的吉利汽车选择了科创板。

据上交所网站信息，9月1日，吉利汽车科创板上市申请获得受理，这也意味着其有望成为“科创板整车第一股”。此番，吉利汽车打算借用回归之势，募资200亿元强化主营，其中还涉及新能源、自动驾驶、车联网等领域的探索。

将变身A+H股

来源：上交所网站

吉利汽车具有良好的群众基础，被世人所熟识，其成立于1996年6月5日，控股股东吉利控股，实控人李书福，公司本身主营乘用车及核心零部件的研产销，自主掌握汽车领域关键核心技术，车型布局全面覆盖主流市场，旗下产品分为吉利、几何两大品牌，覆盖A0至B级主流乘用车市场。

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，吉利和几何品牌合计销量分别为124.11万部、138.04万部、123.35万部及47.57万部；2017年，吉利汽车推出全新中高端合营品牌领克汽车，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，领克销量分别为0.6万部、12.04万部、12.81万部及5.48万部。

2019年和2020年上半年吉利汽车的营业收入分别为981.39亿元和371.21亿元，归母净利润分别为82.15亿元和23.01亿元，截至2020年6月底的资产负债率43.82%。根据中汽协统计，报告期内，该公司的三大品牌合计销量市占率分别为5.04%、6.34%、6.35%及6.76%。

来源：说明书

来源：说明书

需要指出的是，吉利汽车目前已登陆联交所，代码00175。在2005年，李书福取得了对中国香港联交所上市公司国润控股的控制权，后续又将汽车相关业务资产注入到上市公司。截至2020年6月30日，吉利汽车已发行普通股股份98.13亿股，全部在中国香港联交所流通。在吉利汽车申报前120个交易日内，最低市值824.81亿元人民币，最高市值1662.8亿元人民币，平均市值1140.4亿元人民币。

此番，吉利汽车计划募资200亿元，投入到“新车型产品研发项目”、“前瞻技术研发项目”、“产业收购项目”、“补充流动资金”等项目中。其中，“新车型产品研发项目”主要用于公司乘用车新产品研发及部分现有车型的升级改进，涉及节能汽车、电气化及新能源车型产品；“前瞻技术研发项目”投资于公司新能源、自动驾驶、车联网等领域的前瞻技术研发；“产业收购项目”具体可分为两大方向，包括收购先进工厂产能及收购产业链上下游创新企业。

来源：说明书

大量关联交易

翻看吉利汽车说明书可以看到，这家公司有几个特点，比如其本身是一家控股型公司，运营实体主要位于境内，并主要依赖于境内运营子公司的股利分配以满足公司向公司股东支付股利及其他现金分配、支付在中国境外可能发生的任何债务本息，以及支付相关运营成本与费用的资金需求。

根据公司境内运营子公司适用的中国法律、法规和规范性文件，该等境内子公司仅能以适用的法规和会计准则确定的未分配利润支付股利。另外吉利汽车表示，在境内运营子公司根据中国法律、法规和规范性文件规定存在可分配利润的情况下，吉利汽车从境内运营子公司获得股利分配可能受到中国外汇相关法律、法规或监管政策的限制，亦有可能受到境内运营子公司相关融资文件的相应限制性条款的约束，从而导致该等境内运营子公司无法向公司分配股利。

另一个值得注意的是，吉利汽车其实并未取得整车制造的资质。

据说明书描述，根据发改委、商务部关于外商投资准入的限制性规定，除专用车、新能源汽车外，汽车整车制造的中方股比不低于50%。受限于上述整车制造企业外商持股比例的限制，吉利汽车作为红筹企业尚无法取得整车制造资质。吉利汽车在乘用车相关业务的经营过程中，通过向吉利控股控制的目录公司销售整车成套件的方式，由目录公司进一步检测加工并取得乘用车整车合格证后销售给吉利汽车，由吉利汽车进行对外销售。上述业务经营模式致使报告期各期吉利汽车与目录公司间存在金额较大的关联交易。

吉利汽车也坦言，若相关产业政策及监管要求发生变化，可能影响公司及公司上下游的业务经营情况，公司目前业务模式可能发生改变，并可能对公司经营状况带来一定的不确定性。

需要指出的是，吉利汽车的毛利率呈现逐年下降的态势。数据显示，报告期内，公司主营业务毛利率分别为19.71%、18.77%、15.8%和15.68%，尤其是2019年下降明显。对此吉利汽车表示系受行业周期、新能源补贴退坡等因素的影响所致。

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